企业存在的根本就是创造价值，这个价值就是经济价值，经济价值的本质是人类经济产品、关系发展过程中的人类劳动作用，包涵创造产品的使用价值与创造生产关系的劳动价值。《资本论》中的价值概念特指交换价值，即资本...
什么是偏差分析（赢得值法）？什么是挣得值分析法？
为了更好地来表达对经营数据的分析，及时有效调控经营数据的偏差，企业可以采用偏差分析来对某一时间段的计划指标、完成状况和资源消耗程度进行综合考察，特别是对工程建设类等项目管理的公司尤其合适。 偏差分析又...
财务管理
什么是经营数据分析的“五性”模型？
“五性”是通过比率（ratio）来实现对经营情况的评价，是经营数据分析中应用广泛的一项分析工具。“五性”即盈利性、流动性、成长性、安全性和生产性，这种从五个方面来评估企业经营业绩的方法。（如图5-9所...
成本管理
服务产品的成本分为：固定、变动成本、准变动成本
从定价的角度看，服务产品的成本分为三种：固定成本、变动成本和准变动成本。 1.固定成本 固定成本是不随产出而变化的成本，在一定时期内表现为固定的量，如建筑物、服务设施、家具、工资、维修成本等。在许多服...
财务危机（ 财务困境或财务失败）有哪些征兆和表现？
公司陷入财务危机通常是一个渐进的过程，是一系列潜在因素长期作用导致的。而在财务危机发生之前，往往会有一些征兆显露。企业经营决策者应该对这些征兆保持高度警惕，及时了解企业财务状况的动向，针对问题及早采取...
应收账款的管理应如何防范信用风险？
“企业最大的、最长远的财富是客户，然而企业最大的风险也来自客户。”这里所说风险主要是指信用风险。很多公司由于客户违约导致应收账款回收不到位，轻则造成企业的流动资金紧张，重则造成公司大笔坏账损失，甚至经...
什么是信用风险的结构式模型和简约式模型？
现代信用风险研究者主要从概率和统计角度出发为违约事件建模，而根据模型的出发点不同，现代信用风险模型一般分为两种：结构式模型和简约式模型。 简约式和结构式的区分不是信用风险领域特有的，而是一种普遍的方法...
风险管理
什么是信用风险的Z评分模型和ZETA评分模型？
Z评分模型（ Z-scoremodel）是一个经典的定量信用分析模型，由美国金融专家阿尔特曼（ Altman）等人于 1968 年首先提出。这个模型根据数理统计中的辨别分析技术，选择包括流动资本/总资...
什么是信用风险的专家制度？专家制度的局限性？
专家制度是一种最古老的信用风险分析方法，它是商业银行在长期的信贷活动中所形成的一种行之有效的信用风险分析和管理制度。 在专家制度下，由于各商业银行自身条件不同，因而在对贷款申请人进行信用分析时所涉及的...
信用风险度量模型的适用范围
除了信用评级之外，我们也可以借助其他信息和相关信用风险度量模型来作为信用审核、信用等级的测定依据。国内外关于信用风险的研究成果非常多，已经成为金融工程和风险管理的一个很重要的组成部分。信用风险的分析，...
什么是信用风险？信用风险是如何度量的？
信用是现代市场经济运营的基石，但由于主观或客观原因，信用并非总是不被践踏。在商业契约关系中，由于对方可能违背契约（信用）给一家企业带来的负面影响，被称为信用风险。例如，许多企业为了扩大销售采取了赊销方...
什么是资产的流动性？什么是流动性风险？
企业的运作需要流动性支持，所谓流动性体现的是经济主体获取现金和现金等价物的能力。在证券投资者看来，就是市场的深度（能否在低交易成本下迅速交易）和变现、清算、套现的难易程度。本文对财务风险涉及较多，因此...
流动性风险和财务危机是什么关系？
流动性不足是企业面临的重要财务风险，处理不当，很可能引发财务危机。人们常说的企业“资金链条断裂”，就是企业流动性风险不断累积的结果，也是企业财务危机的具体表现。且不说资金链条断裂这种危机事件可能给企业...
什么是改进预算？什么是超越预算？
从世界范围看，企业预算管理制度的改革存在两种完全相反的见解。一种是主要由美国和英国的学者与实务工作者提出的观点，即“改进预算”(better budgeting);另一种是主要由欧洲的实务工作者提出的...
财务管理
证券市场线（SML）是什么意思？证券市场线的例子？
如果把资本资产定价模型公式中的 β 系数看作自变量（横坐标），预期报酬率 E （ r i ）作为因变量（纵坐标），无风险利率（ r f ）和市场风险溢价（ r m - r f ）作为已知系数，那么这个...
资本资产定价模型的有效性和局限性
资本资产定价模型最大的贡献在于，它提供了一种对风险与收益之间的实质性的表述,CAPM首次将“高收益伴随着高风险”这样一种直观认识，用简单的关系式表达出来。到目前为止,CAPM是对现实中风险与收益关系最...
资本资产定价模型有哪些前提假设？
资本资产定价模型有许多假设前提，主要包括对市场完善性和环境的无摩擦性等。这些假设条件主要如下： （1）市场处于完善的竞争状态。与整个市场相比，每位投资者的财富份额都很小，所以投资者都是价格的接受者，不...
资本资产定价模型的意义
资本资产定价模型（capital asset pricing model,CAPM）是由经济学家Harry Markowitz和William F.Sharpe于l964年提出的，他们由于在此方面做出...
财务管理
什么是单项资产的 β 系数？什么是投资组合的 β 系数？
β 系数是用来计量风险的指标系数。由于非系统风险可以通过投资多样化分散掉，因而 β 系数实质上只用于计量系统风险。 1）单项资产的 β 系数 β 系数被定义为某个资产的收益率与市场组合之间的相关性。其...
什么是不可分散风险？什么是可分散风险？
根据风险的来源，可将风险大致分为两类：系统风险和非系统风险。 （1）系统风险（systematic risk），又称不可分散风险（nondiversifiable risk）或市场风险，是指某些因素对...