资本资产定价模型最大的贡献在于，它提供了一种对风险与收益之间的实质性的表述,CAPM首次将“高收益伴随着高风险”这样一种直观认识，用简单的关系式表达出来。到目前为止,CAPM是对现实中风险与收益关系最为贴切的表述，因此长期以来，被财务人员、金融从业者以及经济学家作为处理风险问题的主要工具。
然而，将复杂的现实简化了的这一模型，必定会遗漏许多有关因素，也必定会限制在许多假设条件之下，因此也受到了一些质疑。直到现在，关于CAPM有效性的争论还在继续，拥护者和批驳者的辩论相当激烈。人们也一直在寻找更好的理论或方法，但尚未取得突破性进展。
尽管CAPM已得到了广泛的认可，但在实际运用中，仍存在着一些明显的局限，主要表现在：
①某些资产或企业的 β 值难以估计，特别是对一些缺乏历史数据的新兴行业；
②经济环境的不确定性和不断变化，使得依据历史数据估算出的 β 值对未来的指导作用必然要打折扣；
③CAPM是建立在一系列假设之上的，其中一些假设与实际情况有较大的偏差，使得CAPM的有效性受到质疑。这些假设包括市场是均衡的、市场不存在摩擦、市场参与者都是理性的、不存在交易费用、税收不影响资产的选择和交易等。
由于以上局限，资本资产定价模型只能大体描述出证券市场运动的基本状况，而不能完全确切地揭示证券市场的一切。因此，在运用这一模型时，应该更注重它所揭示的规律，而不是它所给出的具体数字。
