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静态评价法的一个缺陷是未考虑资金的时间价值，而资金的时间价值是影响投资效果的重要因素。因此，要想对投资项目进行更全面、更科学的评价，企业必须采用动态评价法。动态评价法主要有以下几种方法。 1.净现值（...

任何一个企业做出投资决策，最终目的都是获取收益，因此，要想确定某个投资是否合适、是否值得，就要评价投资效益的大小。基于对资金时间价值的不同考虑，基本的评价方法有静态评价法和动态评价法两种，本节先介绍静...

买壳上市的特征 （1）买壳上市以筹集资金为主要目的，不侧重考虑被收购公司的业务和资产。该特征是买壳上市与一般并购行为的主要区别。对于一般的并购，实质是一种投资行为，并购方一般会选择股本或流通量大、业绩...

要约收购是指收购方向目标公司的股东发出收购要约，在一定期限内以某一特定价格购买该目标公司全部或部分发行在外的股票，以获取目标公司控制权的一种收购方式。要约收购的实质是对控制权的收购，是证券市场较为发达...

杠杆收购（Leveraged Buyout，简称LBO）是指收购方以目标公司的资产和未来现金流作为抵押，向银行或投资者借款融资来完成收购，并以被收购公司未来的利润和现金流偿还负债的并购方式。杠杆收购的...

管理层收购（Management Buyouts，简称MBO）起源于西方20世纪70～80年代，是指公司的管理层利用借贷融资或股权交易收购公司的全部或大部分股票，从而实现对公司的所有权控制或实质性控制...

（1）在企业分立中，子公司的股份被当作股票股利按比例分配至母公司的股东手中，不能为子公司带来新的现金流；而在分拆上市中，被分拆出来的部分组成新的法人实体，并公开上市发行股票，从而使分拆出去的公司获得新...

（一）分拆上市的含义 分拆上市，又称为股权切离，是指母公司将其部分资产和业务分离出来形成独立的法人实体，并在证券市场上公开上市的行为。从某种意义上来说，相当于对母公司部分股权的第二次公开发售。按照进行...

（一）按照分立后原有企业是否续存，可分为派生分立和新设分立 1.派生分立 派生分立是指保持原有企业的法律主体地位，将其部分业务、资产或子公司划分出来另设一个具有独立法律地位的新公司。分立后，原公司继续...

（一）企业分立的概念 企业分立，简单的理解就是一个企业按照相关法律的规定，分立为两个或两个以上的企业的行为。具体而言，典型的企业分立是指一个母公司将其在某个子公司中所拥有的股份，按照母公司股东在母公司...

1.目的不同 托管经营是通过经营能力与生产要素的优化配置和有机结合，转换经营机制，达到受托方和被托管企业双赢的目的。而租赁经营则是承租者以支付租金的方式取得租赁企业财产的使用权，以达到缓解资金困难，同...

1.经营基础不同 承包经营是计划经济条件下企业经营权的一种转移，是以一定的经营利润为指标的经营权过渡行为，是对企业资产的功能利用型操作。但在实践中，企业经营自主权受到各种因素的干扰而难以落实。而托管经...

企业并购是以直接获取或控制被并购企业产权为目标的产权交易活动。 托管经营与企业并购相比，首先，具有更强的操作性。并购企业需要巨额资金来购买被并购企业的产权，如果企业现金流量十分紧张，或者融资困难，并购...

（一）按照托管的内容分类 按照托管的内容，可将托管经营分为债权托管、股权托管、资产托管、投资项目托管、技术托管和物业托管等。 1.债权托管 债权托管是将银行或企业已经形成的或即将形成的呆滞债权，通过与...

（一）托管经营的概念 从托管模式的演变历程看，托管起源于信托，属于信托范畴。所谓托管经营，是指企业产权的所有者或其代表通过签订契约的法律形式，在一定时期内将企业法人财产权的整体或部分让渡给具有较强经营...

（一）按资产剥离是否符合企业的意愿划分 按资产剥离是否符合企业的意愿，可将资产剥离划分为自愿剥离和非自愿剥离。自愿剥离是指企业管理层认为剥离能够对提高企业竞争力和提升企业市场价值产生有利影响时，出于自...

资产剥离的主体和客体 1.资产剥离的主体 资产剥离的主体是企业。企业是有资产、有组织、自主经营、自我发展的经济有机体。一方面，企业拥有明确的法人财产（资产）；另一方面，在保有对这些资产的独立控制权的前...

企业资产剥离的概念 资产剥离是企业收缩性资产重组的重要实现形式，也是企业的一项重要战略。所谓资产剥离，简单的理解就是使企业的某部分资产从企业整体资产中“脱离”，具体可以从狭义和广义两方面来理解。狭义的...

根据合作业务领域在价值链中的分布，可以将企业战略联盟分为横向战略联盟和纵向战略联盟。 （1）横向战略联盟。 在横向战略联盟中，成员企业处在相同行业或领域，彼此之间是竞争对手关系。例如，高科技市场上的研...

根据是否存在股权参与，可以将企业战略联盟分为股权式战略联盟与非股权式战略联盟。 （1）股权式战略联盟。 股权式战略联盟是指双方以股权参与的形式，共同担任股东而创立的联盟组织。具体来说，股权式战略联盟的...