战场相搏,关乎生死;商场交锋,在乎输赢。游走于商场输赢之间,就要承担相应的风险。大前研一表示,有风险并不是坏事,高风险才意味着高收入。所谓风险管理,不是想方设法地去消除风险(因为风险是无法消除的),而是在一些一定有风险的事情上,尽可能地降低风险的程度。
以风险投资为例,商界流传着不少“投资神话”,但是公众所看到的,所谈论的,大都是一些成功的事迹。于是,一些投资神话流传开来,“密不透风”的风险管理也相继出现。但是,大前研一指出,在企业面临的诸多风险中,投资风险的管理一直是企业较为看重的。而“密不透风”的风险投资,并不是指“万无一失”地进行投资,而是通过风险管理把风险降到最低。
然而,一些商界大佬们投资活动所得的巨额收入,总是诱惑着商界人士跃跃欲试。这些风险投资都成功了吗?面对这些投资案例,大前研一表明,风险管理其实并不简单,输赢成败也不能一概而论。
软银CEO孙正义,是一位国际公认的“疯狂”投资人,对于看好的所有投资项目,他动辄就会豪掷千万。曾经6分钟投资马云2000万的豪气成为行业内外口耳相传的“佳话”,15年后,孙正义投资的回报率达到了3440倍。这样的投资算是成功吗?也许这应该是个陈述句,但是,孙正义也许是最大的赢家,但不是永远的赢家。大前研一认为,商场上风险投资的输赢,要交给时间去判断。相对于中国的说法,就是笑到最后才笑得最好。在投资阿里巴巴上,孙正义最后还是输了。
作为风险投资人,孙正义每进行一场投资,都会首先进行一番深思熟虑。在投资马云的同时,大量互联网创业者都希望自己能得到孙正义的投资,而孙正义也看好了互联网的这块高地,并且想要谋取中国互联网的制高点。孙正义的眼光很不错,他在短短6分钟的演讲中就看到了马云,看到了阿里巴巴的发展前景,于是几千万就瞬间撒了出去。
这是孙正义对互联网大环境以及阿里巴巴本身的分析认识,互联网的发展趋势正盛,此时进驻,确实是明智的选择。对于互联网的制高点,孙正义的野心在于全球,如今的软银已经进驻了日本,而在美国,孙正义把目光放在了雅虎创始人杨致远的身上。要占领全球,就需要打造“日本+美国+中国”的互联网制高点,三点带面,覆盖全球。既然要进驻中国互联网,就要找一个进驻平台,寻一个合作伙伴。当然,合作伙伴的人选是相当重要的,孙正义在谨慎之余,看中了马云的进取精神。在见到马云之前,孙正义为了进驻中国互联网市场,曾大量了解考察过中国的相关行业,阿里巴巴也不例外,所以,巨额投资在短时间内就达成了协议。
孙正义算好了互联网大环境,看准了马云的阿里巴巴,也稳步运营着软件银行。看上去,一切都非常稳妥,没有什么纰漏。但是,孙正义也认识到,以上的三个变量都是瞬息万变的活量,此刻的稳妥并不能代表今后的发展,在风险管理中,“密不透风”的安全阀门是不存在的。果然,2000年出现了互联网泡沫,互联网经济开始大幅度缩水,孙正义在这次变故中损失惨重,身价狂跌90%。
互联网泡沫之后,孙正义与马云还是一如既往地维持合作伙伴关系,二人在外界是合作伙伴,更是好朋友。但是在商场之上,能够维持双方朋友关系的,似乎只有利益。
孙正义作为阿里巴巴集团的大股东,虽然没有过多地介入阿里巴巴的内部经营,但却握有大量的股份,这总是令马云有些隐隐不安,二人逐渐面和心不和。
2011年,支付宝VIE事件爆发,彻底激化了孙正义和马云之间的矛盾。VIE结在国内被称为“协议控制”,是指境外注册的上市实体与境内的业务运营实体相分离,境外的上市实体通过协议的方式控制境内的业务实体,业务实体就是上市实体的VIEs(可变利益实体)。支付宝VIE事件,就是阿里巴巴集团把支付宝的所有权转让给了由马云控制的另一家内资公司。这令孙正义瞠目结舌,要知道,支付宝不同于其他资产,这是一个用于融资的平台,一旦转让出去,最糟糕的情形可能是支付宝的交易量会上涨,而淘宝的则下降,利润就会从阿里巴巴集团转向新公司,这样孙正义的资产所得就会减少。马云这样不声不响地转让了所有权,把钱塞进了自己的口袋,孙正义当然是心有不甘的。之后,软银、雅虎与阿里巴巴集团便开始了重组协议。
但是对于VIE事件,马云作出了这样的回应:对于电子商务支付问题,中国人民银行有可能将阻止外资控股,支付宝通过转让所有权,从而成为一家100%由中国控股的公司,便会有助于获得所需牌照。而此时的支付宝却被日本软银和美国雅虎控制了70%的股权,这才是支付宝VIE的形成原因。马云认为,这项决定可能算不上完美,但它一定正确。
支付宝VIE并没有得到董事会的统一许可,孙正义知道这件事,但他和马云并没有对此事达成协议。这样看来,似乎是马云违背了契约,孙正义塑造的“大环境+阿里巴巴集团+软件银行”的闭合安全网破裂了。
此次事件的结果是,阿里巴巴集团、雅虎和软银,就支付宝股权转让事件正式签署协议,支付宝的控股公司承诺在上市时支付给阿里巴巴集团一次性的现金回报。这次交锋,马云完胜。之后,孙正义已经有了退出合作的想法,也许他还会继续进驻中国的互联网市场,但是时候退出阿里巴巴集团。
孙正义投资阿里巴巴集团发展到最后一步,还能说他是赢家吗?大前研一曾说,风险投资就像是一堵用砖头垒起来的围墙,砖头之间充满了缝隙,若是有风吹来,这堵围墙就会变成缝隙密布的通风墙。而风险管理就是要在这些砖头的缝隙中填上水泥和土料,尽可能缩小砖头之间的缝隙,但是,这些缝隙是堵不死的。所以,风险投资总会存在风险,结果也往往是输赢相对。
孙正义计算好了一切现有的变量,在时机成熟的时候果断出击,成为资产收益最大的赢家,即便是最后从阿里巴巴集团撤资,也带走了部分相当可观的股份变现。但在互联网泡沫以及支付宝VIE这两阵大风的冲击下,孙正义对阿里巴巴集团的投资墙也轰然倒塌了。大前研一的风险管理无法教人消除风险,但是可以教人规避风险,既然怎样都会存在风险,那就尽量把风险降到最低。