营业收入与毛利率
核心利润里营业收入是唯一的收入来源,也是企业主要的收入来源。对于处在成长期的企业而言,营业收入是快速增长的;处于成熟期的企业,营业收入应该是在平稳的基础上有所增长;而处于衰退期的企业,营业收入会逐渐减少,在这种情况下,企业就该设法扩大市场或者推出新的产品了。
营业收入减去与之相配比的营业成本就是毛利。毛利占营业收入的比例就是毛利率。在毛利的基础上再减去营业税金及附加和期间费用才得到核心利润。所以对一个企业来说,毛利率很重要。如果毛利太少,不足以弥补期间费用,核心利润就会很少,甚至变成负数。主要的利润来源都成负数了,企业的利润情况可想而知,这当然是投资者和债权人都不愿看到的情况。所以企业一定要关注毛利率。由于期间费用是相对稳定的,波动不大,所以我们能够合理地预测在经营状况比较良好的情况下,毛利率应该是稳定的,如果能有所增长将会更可观。
我们一起来看看格力电器股份有限公司和四川长虹电器股份有限公司某年的利润表。这两个企业都是家电行业,更有可比性,具体见表1-1:
表1-1 格力、长虹利润比较表
2007年到2008年,格力的收入由380.41亿元变成421.99亿元,增长了10.9%;长虹的收入由232.49亿元变成279.30亿元,增长了40多亿元,增长率高达20%,这在家电行业来说已经相当不错了。收入有所增长,这个趋势说明企业运作还不错。我们再看看毛利率。
2007年,格力的毛利率是(380.41-311.07)/380.41≈18.2%;2008年,其毛利率是(421.99-337.33)/421.99≈20.1%。毛利率涨近两个百分点,挺好。看看同行业的长虹,2007年的毛利率是(232.49-195.94)/232.49≈15.7%;到2008年变成了(279.3-230.47)/279.3≈17.5%。其毛利率也增加了约两个百分点。通过两家公司利润表的比较,我们可以看出它们的毛利率都有所增长,发展形势都不错。相比而言,格力的毛利率稍微高一些,从这一点看,它的获利能力比长虹要好一些。
行业内比较之后,我们也可以进行一下行业间的比较。我们计算了一下宝钢的毛利率。2008年宝钢的营业收入为1505亿元,营业成本为1340亿元,毛利是165亿元,毛利率大概是10.96%;2007年的毛利率大概是14.96%。就绝对值来说,宝钢的毛利更高。但是就毛利率来说,2008年家电行业的赢利比钢铁行业高。